Dr. Andreas Beck erklärt, warum eine EZB-Zinserhöhung die Schuldenkrise nicht löst – und was das für Anleihen bedeutet.
Zinsen rauf, Reformen raus – geht das gut?
In einem neuen Video nimmt sich Dr. Andreas Beck ein Thema vor, das gerade viele umtreibt: Die Inflation im Euroraum ist auf 3,3 Prozent geklettert, und in der Presse wird ziemlich einhellig eine Zinserhöhung der EZB gefordert. Höchste Zeit, genauer hinzuschauen, ob das wirklich die richtige Antwort ist.
Ein Rezept, das diesmal nicht passt
Anschaulich erklärt Dr. Andreas Beck, warum das klassische Lehrbuchrezept hier ins Leere läuft: Die Preise steigen nicht, weil die Wirtschaft brummt und Konsumenten zu viel ausgeben, sondern weil die Staaten immer mehr Geld ausgeben. Eine Zinserhöhung würde vor allem Unternehmen und Verbraucher treffen, ohne dort anzusetzen, wo das eigentliche Problem liegt. Was es stattdessen braucht, sind aus seiner Sicht Reformen – alles andere lindert die Symptome, ohne die Ursache zu beheben.
Ein Blick auf Frankreich zeigt, wie viel sich schon verschoben hat
Wie greifbar das Ganze längst geworden ist, macht Dr. Andreas Beck am Beispiel Frankreichs deutlich: Eine vor zehn Jahren zu 0,5 Prozent aufgenommene Staatsanleihe muss inzwischen zu rund 4 Prozent neu finanziert werden – mit angestoßen auch durch das deutsche Sondervermögen von 1.000 Milliarden Euro.
Lieber vorsichtig als übermütig
So verlockend die hohen Renditen klingen: Dr. Andreas Beck rät zu einem behutsamen, schrittweisen Vorgehen. Solange offen bleibt, ob Reformen oder ein Eingreifen der EZB für Beruhigung sorgen, bleibt das eigene Anleihenportfolio bewusst defensiv aufgestellt – mit einem hohen Anteil an Floatern und kurzen Laufzeiten sowie kürzerer Duration als die Benchmark.
